يتم تخفيض المكافأة الثالثة لتعدين البيتكوين إلى النصف أو الدخول في سوق التعدين الفائق الصعود

سوف يستهل تعدين البيتكوين بأخبار كبيرة ، حيث تم إكمال الكتلة الثانية لمكافأة Litecoin بنجاح.بعد ذلك ، سنقوم بتخفيض الكتلة الثالثة من البيتكوين إلى النصف في مايو 2020.

تقام نهائيات كأس العالم والألعاب الأولمبية كل أربع سنوات ، في حين يتم أيضًا خفض جوائز كتلة تعدين البيتكوين إلى النصف كل أربع سنوات.في البداية ، كانت مكافأة كتلة Bitcoin هي 50 BTC ، والتي انخفضت إلى 25 BTC في نهاية عام 2012 وانخفضت إلى 12.5 BTC في عام 2016 ، بينما سيحدث النصف الثالث في حوالي 20 مايو 2020. في ذلك الوقت ، ستكون جائزة كتلة Bitcoin أكبر. تم تخفيضه إلى 6.25 بيتكوين.

ربما بسبب التصميم ، أو عن طريق الصدفة ، ترتبط آخر دورتين لأسعار البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بتخفيض مكافآت الكتلة إلى النصف.من خلال مراجعة هذين النصفين وتحليل تأثيرهما على عرض البيتكوين والطلب عليه وأسعاره ، نتطلع إلى شرح دورة الأسعار القوية السابقة ومساعدة المستثمرين على الاستعداد للدورة الثالثة.

أول مرة يتم فيها خفض البيتكوين إلى النصف وفي عصر البيع بالتجزئة

أشير إلى هذه الفترة على أنها عصر البيع بالتجزئة ، لأنه تم استخدام البيتكوين في وقت مبكر فقط في التكنولوجيا ومستثمري التجزئة.في بداية هذه الدورة ، لا يزال اقتصاد البيتكوين بأكمله صغيرًا جدًا ، ولن تلاحظه المؤسسات.

قبل دورة السعر الأولى إلى النصف ، شهدت Bitcoin دورة بين يونيو ونوفمبر 2011 ، وانخفض سعرها من 31 دولارًا إلى 2 دولار ، وهو انخفاض بأكثر من 90٪.

بدأت أسعار البيتكوين في الارتفاع في نوفمبر 2011 ، ثم في نوفمبر 2012 ، انخفضت أسعار البيتكوين إلى النصف للمرة الأولى.منذ ذلك الحين ، استمر سعره في الارتفاع حتى نوفمبر 2013 وصل إلى مستوى قياسي بلغ 1200 دولار.أظهرت هذه الدورة تناسقًا واضحًا ، أي قبل 12 شهرًا من النصف و 12 شهرًا بعد النصف ، يرتفع الاتجاه العام.

في الدورة الأولى ، أظهر السعر حالة من الارتفاع الصاروخي بعد حدوث النصف (قبل أن ينخفض ​​إلى النصف ، ارتفع إلى 13 دولارًا ، وبعد خفضه إلى النصف ارتفع إلى 1200 دولار).الزيادة الإجمالية في السعر لهذه الدورة هي 350-400 مرة (حسب مصدر السعر الذي تراه).

في الواقع ، ارتفع البيتكوين أربع مرات فقط قبل أن ينخفض ​​إلى النصف ، وانخفض إلى النصف تقريبًا بعد النصف.

بعد الوصول إلى ذروة بلغت 1200 دولار ، تبع ذلك ركود عميق استمر 14 شهرًا ، حيث انخفضت أسعار البيتكوين بأكثر من 80 ٪ ووصلت إلى حد أدنى يبلغ حوالي 200 دولار.في الأشهر العشرة التالية ، ظلت أسعار البيتكوين بين 200 دولار و 300 دولار.

وانخفضت عملة البيتكوين الثانية إلى النصف وعصر رأس المال الاستثماري

نسمي هذه الدورة عصر رأس المال الاستثماري ، لأنه خلال هذه الفترة ، لاحظت العديد من شركات رأس المال الاستثماري وصناديق التحوط الدورة الأولى من Bitcoin ودخلت السوق.خلال هذه الفترة ، ظهرت أيضًا العديد من صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة ، والتي لم ينج الكثير منها في الانهيار بعد نهاية عصر رأس المال الاستثماري ، ولكن نجا حوالي 150 منها.

بدأت أسعار البيتكوين في الارتفاع بشكل حاد في نوفمبر 2015 ، مما أدى إلى افتتاح دورة الأسعار الثانية إلى النصف ، والتي كانت قبل ثمانية أشهر تقريبًا من النصف الرسمي في يوليو 2016.

بعد شكل النصف ، استمرت عملة البيتكوين في الارتفاع ، واستمرت الدورة بأكملها حوالي 24 شهرًا ، كما فعلت في الدورة السابقة ، حتى وصلت إلى مستوى قياسي بلغ 19000 دولار في ديسمبر 2017.

في الواقع ، هذه الدورة نصف السعرية ، حدثت غالبية ارتفاع قيمة Bitcoin أيضًا بعد خفضها إلى النصف (نصف السعر قبل أن يرتفع إلى 650 دولارًا أمريكيًا ، بعد النصف ، ارتفع بشكل مكافئ إلى 19000 دولار أمريكي).ارتفعت الدورة بأكملها بحوالي 80-90 مرة ، وحوالي ثلاث مرات فقط قبل أن تنخفض إلى النصف.

بعد خفض دورة الأسعار إلى النصف ، عانت Bitcoin من ركود لمدة 12 شهرًا ، وانخفض سعرها مرة أخرى بأكثر من 80 ٪ ، بحد أدنى يبلغ حوالي 3000 دولار.في الأشهر الأربعة المقبلة ، كانت عملة البيتكوين تحوم حول 3000. - ما بين 4000 دولار.

انخفض البيتكوين الثالث إلى النصف والعصر المؤسسي

ارتفعت أسعار البيتكوين إلى أكثر من 5000 دولار في أبريل 2019 ، واستمرت الأسعار في الارتفاع منذ ذلك الحين ، إيذانا ببداية الدورة التالية.

لماذا تحدث معظم مكاسب البيتكوين بعد النصف وليس قبل ذلك؟

يعد خفض البيتكوين إلى النصف حدثًا معروفًا ، وسوف يتنبأ السوق بحكمة بتأثير خفض العرض على الأسعار.فلماذا لا يكون ارتفاع الأسعار واضحًا جدًا قبل النصف؟في هذا الموضوع سنتحدث عنه لاحقا.

العرض الهامشي = دخل عمال المناجم

يمكن أن يوازن سعر الأصول في أي وقت بين العرض والطلب.التفسير الأولي لكيفية خفض سعر البيتكوين إلى النصف هو قصة عن جانب العرض لأنشطة شركة تعدين البيتكوين.يلعب عمال مناجم البيتكوين دورًا حيويًا في تأكيد معاملات شبكة البيتكوين.في كل مرة يحفرون فيها في كتلة ، يحصلون على مكافأة تعدين بيتكوين جديدة.عمال المناجم هم موردون هامشيون لعملة البيتكوين المستخرجة حديثًا ، مما يزيد أيضًا من تداول البيتكوين.مع مراعاة الشروط الأخرى ، إذا باع المعدنون عددًا أقل من عملات البيتكوين (نصف النصف) ، فسوف يطلبون سعرًا أعلى.وبالمثل ، إذا تم تقليل عدد عملات البيتكوين المتاحة ، سيدفع المشتري سعرًا أعلى.

هناك أيضًا عنصر توريد لم تتم مناقشته بشكل كافٍ ، أي أن معدنين البيتكوين لديهم مصدرين للإيرادات (مكافآت الكتلة الجديدة ورسوم المعاملات للمعاملات المؤكدة).في الواقع ، عندما يتم تعدين 21 مليون BTC من Bitcoin بالكامل تقريبًا ، ستكون تكاليف المعاملات هي المصدر الوحيد لدخل عمال المناجم.

على وجه التحديد: العرض الهامشي = دخل المعدنين = البيتكوين المُعدن + تكاليف المعاملات

دعونا نحلل حالة هذين المكونين.

يتم تعدين البيتكوين يوميًا

سيكون لدى البيتكوين SGD 7500-8000 BTC SGD يوميًا قبل النصف الأول.بعد النصف الأول ، انخفض العرض الجديد إلى 3700-4000 BTC.في الوقت الحالي ، يبلغ عرض Bitcoin الجديد كل يوم حوالي 1900-2000 BTC.بعد النصف التالي ، سينخفض ​​العرض اليومي الجديد إلى حوالي 1000 BTC.

من منظور الدولار ، فإن الوضع مختلف تمامًا.كان سعر البيتكوين 13 دولارًا في النصف الأول ، عندما انخفض العرض الهامشي اليومي بحوالي 4000 بيتكوين (من 8000 إلى 4000).هذا يعادل تقليل العرض الهامشي البالغ 52000 دولار.

13 دولارًا أمريكيًا * (8000-4000) = 52000 دولارًا أمريكيًا

كانت أسعار البيتكوين حوالي 650 دولارًا في النصف الثاني ، وانخفضت الإمدادات الهامشية بمقدار 2000 دولار بيتكوين أو 1.3 مليون دولار.

650 دولارًا أمريكيًا * (4000-2000) = 1.3 مليون دولار أمريكي

لنفترض أن سعر البيتكوين لا يتغير كثيرًا قبل النصف التالي ، ويبقى عند حوالي 10000 دولار (هذا الافتراض مروع ، كما أعلم ، ولكنه سيجعلني سعيدًا ==).ثم عند هذا السعر ، سيتم تخفيض العرض اليومي بمقدار 1000 BTC ، وسينخفض ​​العرض الهامشي بمقدار 10 مليون دولار أمريكي.

10000 دولار أمريكي * (2000 - 1000) = 10 مليون دولار أمريكي

في غضون شهر ، سيؤدي هذا إلى تقليل العرض الهامشي البالغ 300 مليون دولار ، وفي غضون عام سينخفض ​​بمقدار 3.65 مليار دولار.

سيقلل النصف بشكل كبير من تدفق الإمداد

أدى الانخفاض في العرض الهامشي إلى انخفاض كبير في تدفق العرض.ما مقدار ذلك التخفيض ، وكيف نقيسه؟من غير المجدي استخدام تضخم البيتكوين (مقارنة العرض الجديد بإجمالي المعروض من البيتكوين) لأن معظم المعروض ليس سائلاً (سيكون المستثمرون في المحفظة لأشهر أو حتى سنوات).

"يجب مقارنة الانخفاض الهامشي في العرض بإجمالي العرض السائل."

تتمثل إحدى طرق القياس الكمي في مقارنة السيولة التي تنخفض بمقدار النصف مع حجم المعاملات في التبادل اليومي.لسوء الحظ ، حجم المعاملات التي أبلغت عنها بورصات العملات المشفرة غير موثوق به.وفقًا لدراسة تم تقديمها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، فإن ما يصل إلى 95 ٪ من حجم التداول في السوق مشكوك فيه.مع وضع هذا في الاعتبار ، لقد استخدمت الكثير من الأرقام المقربة في هذا القسم ، لذا فإن المرجع ليس مرتفعًا جدًا ، ويتم استخدامها فقط لتوضيح المنطق.

وفقًا لـ CoinMarketCap ، هناك ما يقرب من 2 مليون معاملة BTC يوميًا في السوق.وفقًا لمعدل مكافأة الكتلة الحالي ، سيضيف العرض اليومي 2000 BTC ، مع إضافة 60،000 BTC شهريًا ، و 730،000 BTC سنويًا.وهذا يعني أن السوق لديه القدرة على استيعاب 2.73 مليون تدفقات سنوية.عندما يتم تخفيض مكافأة الكتلة إلى النصف ويكون معدل التعدين السنوي 1000 BTC فقط ، سيتم تخفيض العرض السنوي إلى 2.365 مليون ، وهو ما يمثل حوالي 13 ٪ من العرض السنوي للتدفق.

من ناحية أخرى ، إذا اعتقدنا أن 95 ٪ من الحجم المبلغ عنه مشبوه ، فسيكون حجم المعاملة الفعلي قريبًا من 100000 BTC.سيؤدي النصف التالي إلى خفض العرض السنوي من 830.000 (100000 + 730000) إلى 465.000.تنخفض السيولة السنوية بنسبة 44٪.

زيادة العرض الهامشي لتكاليف المعاملات دعونا نناقش الآن المكون الثاني لدخل المعدنين.منذ عام 2015 ، عالجت شبكة Bitcoin أكثر من 100،000 معاملة يوميًا.في ديسمبر 2017 ، وصل حجم تداول البيتكوين إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 500000.بعد الوصول إلى نقطة عالية ، بدأ حجم التداول في الانخفاض بشكل حاد ، ثم استمر في الارتفاع في 2018 و 2019.

بالإضافة إلى الارتفاع الهائل في تكاليف المعاملات خلال فترة 12 شهرًا 2017-18 ، يوضح الجدول أدناه أن رسوم معاملات Bitcoin اليومية تظل عمومًا أقل من 200 BTC.في عام 2019 ، بلغ متوسط ​​تكاليف معاملات Bitcoin اليومية حوالي 70 BTC.من الواضح أن تكاليف المعاملات تظهر أيضًا ارتباطًا قويًا بأسعار البيتكوين (ترتبط التكاليف ارتباطًا إيجابيًا بأسعار العملات).

بعد ذلك ، قمنا بتجميع مكافآت الكتلة وتكاليف المعاملات ، ثم نفهم تمامًا دخل عمال المناجم والعرض الهامشي اليومي الذي قد يقدمونه.كانت عملة البيتكوين المستخرجة حديثًا على مدار التاريخ المصدر الرئيسي لإيرادات التعدين.حتى اليوم ، لا يزال متوسط ​​تكلفة المعاملة البالغة 70 BTC في اليوم صغيرًا جدًا مقارنةً بالعرض الجديد البالغ 2000 BTC في اليوم.ومع ذلك ، مع زيادة حجم المعاملات واستمرار خفض العوائد المجمعة إلى النصف ، تصبح تكاليف المعاملات دخلاً.سيستغرق المصدر الرئيسي بضع سنوات فقط.

السعر هو أداء توازن العرض والطلب

لقد أمضينا الكثير من الوقت في الحديث عن العرض ، ثم حولنا انتباهنا إلى الطلب.

Bitcoin هي الشبكة الأولى والأكثر شعبية لتحقيق الدخل المباشر.على عكس الشبكات الاجتماعية الأخرى التي تعتمد على مصادر الإيرادات غير المباشرة ، مثل الإعلانات ، تكافئ شبكة Bitcoin المعدنين بشكل مباشر على جهودهم.

يتزايد عدد مستخدمي محفظة Bitcoin blockchain بمعدل ينذر بالخطر.يتجاوز حاليًا 40 مليونًا ، وزاد بمقدار 8 ملايين في عام 2019. ويمكن ملاحظة أن شبكة Bitcoin تشهد نموًا هائلاً.وفقًا لقانون Metcalfe ، تتناسب قيمة الشبكة مع مربع عقدها ، ونظرًا لمحدودية المعروض من البيتكوين ، فمن الواضح أن أسعار البيتكوين سترتفع مع نمو الشبكة.

Bitcoin هو أول تطبيق شائع للندرة الرقمية ، مما أدى إلى ثورة العملة المشفرة.منذ ولادة Bitcoin ، كان هناك الآلاف من أصول العملة المشفرة في السوق ، لكن Bitcoin ظلت في المقدمة.من الواضح أن الأصول المستقرة السعر مناسبة كوسيلة للتبادل ، وقد زادت عملة البيتكوين ، باعتبارها أصلًا نادرًا ، من سعرها كجاذبية لتخزين القيمة وزيادة الطلب عليها.

"سيؤدي ارتفاع الأسعار إلى زيادة الطلب على Bitcoin."

هناك أيضًا الكثير من الأدلة لإثبات العلاقة بين أسعار الطلب وأنشطة blockchain.سيزداد نشاط تداول Bitcoin blockchain مع ارتفاع سعر العملة ، والعكس صحيح.لاحظ أننا نهتم بعدد المعاملات ، وليس بالقيمة الدولارية للمعاملة.

استنتاج موجز

نستخدم المحتوى المذكور أعلاه لمحاولة شرح دورة أسعار البيتكوين:

لقد حظيت قصة الذهب الرقمي باهتمام كبير من Bitcoin ، ويستمر الطلب على Bitcoin في الارتفاع.هذا واضح جدًا من حالة المزيد والمزيد من المحافظ والتبادلات والبحث وتقارير وسائل الإعلام وما إلى ذلك.

تم تخفيض عملتي البيتكوين الماضيتين إلى النصف ، مما يدل على خصائص دورة الأسعار التالية:

قبل النصف: بدأت أسعار البيتكوين في الارتفاع ، ويتوقع الناس أن يكون نشاط النصف القادم إيجابيًا.

بعد النصف: مع اكتساب Bitcoin للاعتراف بين أصحاب رؤوس الأموال وصناديق التحوط والمستثمرين المؤسسيين ، اجتذب ارتفاع الأسعار مطالب جديدة من المستثمرين والمضاربين الأثرياء بشكل متزايد.فاق الطلب الجديد التوقعات ، واستمرت الأسعار في الارتفاع بعد أن انخفضت إلى النصف.في الدورة الماضية ، تم التقليل بشكل خطير من الزيادة في الطلب الناجمة عن الزيادات في الأسعار.

الفقاعات: يمكن أن يؤدي ارتفاع الأسعار إلى حدوث FOMO وجذب المزيد من المضاربة.تشكلت الفقاعة وارتفع السعر إلى مستوى قياسي.في هذه المرحلة ، تتجاوز أسعار المضاربة بكثير الطلب المستدام ، وسوف تنفجر الفقاعة في النهاية.

الانهيار: يتسبب سعر الانهيار في انخفاض الطلب ، تمامًا كما يؤدي ارتفاع السعر إلى زيادة الطلب.كثير من الناس سوف يغادرون هذه الحفلة.

بناء أساس جديد: تجد Bitcoin في النهاية توازنًا في السعر والطلب عند معدل العرض الهامشي الحالي وتشكل أساسًا جديدًا أعلى بكثير من قاعدة الدورة السابقة.

ارجع إلى الخطوة 1 من مستوى أعلى.

ما يجب توضيحه هنا هو أن المنطق أعلاه يعتمد على الطلب الناتج عن "قصة" الذهب الرقمية الفريدة من Bitcoin وحالة Bitcoin باعتبارها العملة المشفرة الأولى.في المقابل ، قد يكون تخفيض Litecoin إلى النصف مثيرًا للاهتمام ، لكن Litecoin يفتقر إلى قصة قوية وطلب قوي.

نتيجة لذلك ، لا تستوفي دورة أسعار Litecoin الشروط المذكورة أعلاه.السوق ذكي ، فهو يتعلم ويتكيف ، لذلك لا توجد دورتان متماثلتان.دعونا نلقي نظرة على النصف الثالث من البيتكوين ، وكم سيكون في الماضي.سوف ينتصر تعدين البيتكوين.لن يعيد التاريخ نفسه ، لكنه سيكون دائمًا متشابهًا بشكل لافت للنظر.